Forex 금리는 무역을 나른다

통화 운반 무역이란 무엇입니까?

캐리 트레이드는 상인이 높은 금리를 벌어들이는 다른 통화의 구입을 위해 저금리로 통화를 빌려주는 통화 거래자들 사이에서 널리 사용되는 기법입니다.

운송 비용 교환.

이 용어는 '캐리 (carry)'라는 재정 개념에 기원되어있다. 또는 특정 자산을 보유 (즉, 운송)하는 것과 관련된 이익 또는 비용을 의미합니다. 하나의 자산을 다른 자산과 관련하여 보유 할 경우 수익을 창출 할 때 "양성 캐리 (positive carry)"가있는 것으로 이해됩니다. 마찬가지로 자산을 보유 할 때 다른 자산과 관련하여 손실이 발생할 경우에는 음수가 포함 된 것으로 간주됩니다. & # 8221; 1) 2015 년 9 월 16 일 검색 됨 isda. org/c_and_a/oper_commit-dcg-glossary. html.

따라서 가장 일반적인 형태의 캐리 트레이드는 서로 다른 상대적 운송 비용으로 두 개의 자산을 교환하여 수익을 창출하는 것을 목표로 삼은 무역이다. 좀 더 기술적 인 말로, 이 거래는 일종의 '이자율 차익 거래'라고 기술되어왔다. 2) 2015 년 9 월 16 일 검색 abacus. acf. csusb. edu/Kim/FIN654/QuestionSolution/M07_EITE3518_13E_IM_C07.pdf.

예를 들어 투자자는 매년 1 %의 이자율로 은행에서 돈을 빌려 이자율이 5 % 인 국가에서 통화 구매에 투자 할 수 있습니다. 투자자는 무역이 효력을 발휘하는 기간 동안 (또는 금리가 반전 될 경우 4 %의 손실로) 해당 투자에 대해 매년 4 %의 순 수익을 올릴 것입니다.

무역 잠재력.

통화 캐리 거래에서 투자자는 잠재적으로 환율의 상대적 움직임과 두 통화 간의 이자율 차이로 인해 이익을 얻거나 잃을 수 있습니다. 높은 이자율 차이를 나타내는 시장은 종종 높은 통화 변동성을 나타내며, 구매 된 목표 통화가 예기치 않게 약화되면 손실이 발생할 수 있습니다. 수익을 내기 위해서는 캐리 트레이드의 금리 차이가 거래가 실행되는 기간 동안 목표 통화의 약화 가능성보다 커야합니다.

Theory : Forward 프리미엄 퍼즐.

UIP (uncovered interest rate parity)의 경제 이론에 따르면, 캐리 트레이드는 두 국가 간의 금리 차이에 따라 통화 가치가 조정되어야하기 때문에 이익을 창출하지 못할 것으로 예상됩니다. 그러나 실제로는 금리가 높은 국가의 통화가 이론적으로 감가 상각하는 것이 아니라 평가하는 것으로 나타났습니다. 이 현상은 '프리미엄 프리미엄 퍼즐'이라고 불 렸습니다. 학자들에 의해 이루어졌으며 부분적으로는 거래에서 차용 된 통화의 과도한 매각이 그것을 약화시키는 경향이 있다는 사실에 기인한다. 3) 2015 년 9 월 16 일 검색 frbsf. org/economic-research/publications/economic-letter/2006/november/interest-rates-carry-trades-and-exchange-rate-movements/

엔 캐리.

통화 시장에서의 캐리 트레이드는 1990 년대에 인기를 얻었습니다. 헤지 펀드를 중심으로 한 통화 거래자들은 일본, 호주, 미국과 같은 나라들 사이의 큰 금리 차이에서 기회를 찾기 시작했다. 당시 일본의 금리는 0에 가까워졌다. 4) 2015 년 9 월 16 일 검색. org / chapters / c0092.pdf를 참조하십시오. 미국의 요금은 5 % 이상이었습니다. 5) 2015 년 9 월 16 일 검색 federalreserve. gov/releases/h15/19990412/

캐리 트레이드는 특히 거시 경제적 특성이 높은 금리 차이를 나타내는 경향이있는 이머징 마켓 투자에 특히 인기가있었습니다. 동시에, 이들 국가의 당국은 통화 가치를 높이고 이후에 캐리 트레이드 포지션이 한꺼번에 반비례 될 때 드라마틱 한 감가 상각을하는 경향이 있으므로 문제를 제기하기 위해 대규모로 캐리 트레이드를하는 관행을 발견했다 . 6) 2015 년 9 월 16 일 검색 lse. ac. uk/fmg/researchProgrammes/paulWoolleyCentre/pdf/First%20Conference%20Papers/M_Brunnermeier. pdf.

일반적인 캐리 무역 전략.

통화 캐리 거래는 외화 구입과 관련된 간단한 현금 거래로 이루어질 수 있습니다. 그러나 국제 결제 은행 (BIS)에 따르면, 선물, 선물, 외환 스왑 및 옵션을 포함한 파생 상품 시장 운영을 통해 가장 자주 발생합니다. 또한, 그들은 종종 6 개월 이하의 기간 동안 만들어집니다. 7) 검색된 날짜 : 2015 년 9 월 16 일 bis. org/publ/bppdf/bispap81.pdf.

BIS가 식별하는 캐리 트레이드의 일반적인 전략에는 저리의 통화로 차용 된 자금을 사용하여 높은이자 수익률의 통화로 부채를 직접 취득하는 것이 포함됩니다. 화해시 투자자는 차입 한 초기 금액을 상환하기 위해 채권을 매각하고 자금 조달 통화를 환매합니다.

투자자들이 사용하는 대안 전략은 인도 가능한 외환 스왑을 사용하여 고금리 통화로 장래의 포지션을 취하는 것입니다. 이 전략은 현물 시장에서 저금리 통화를 구매하고 순 거래로 목표 통화를 구매하는 것입니다. 화해시, 투자자는 목표 통화를 수령하고 현물 시장에서 자금을 환매하기위한 거래의 수익금을 사용하여 저금리 자금을 제공합니다. 이 전략은 필요한 경우 직위를 신속하게 풀 수 있다는 이점을 제공하는 것으로 간주됩니다.

또 다른 인기있는 전략은 수익률이 낮은 통화로 비 지급 성 단시간을, 고수익 목표 통화로는 장기 포지션을 취하는 것입니다. 결제시, 목표 통화가 비 인도 산물의 합의 가격과 관련하여 평가 또는 감가 상각되는 경우, 구매자는 선도 이자율과 현물 환율의 차이를 받거나 지불합니다. 이 전략은 비 전달 계약이 포함 된 거래가 대체 전략보다 초기 투자가 상대적으로 적기 때문에 인기가 있습니다.

스왑은 기업 및 기관이 위험을 관리하는 데 도움이되는 금융 파생 상품입니다. 일반 스왑이라고도하는 일반 바닐라 스왑은 이러한 트랜잭션의 가장 기본적인 유형입니다. 기능상 표준화 된 선물 및 선도 계약과 마찬가지로 일반 바닐라 스왑은 자산 클래스 또는 채무 상품에서 발생하는 정기적 인 현금 흐름 교환을 지정하는 두 당사자 간의 합의입니다.

투자자와 기관의 가치가 높은 기업은 평범한 바닐라 스왑의 가장 보편적 인 공급자입니다. 일반적으로이 거래 형태는 다음 자산과 관련하여 실행됩니다.

이자율 : 이자율 스왑은 변동 이자율 지급에 대해 고정 이자율 채무에서 파생 된 지급금의 교환을 용이하게하며 그 반대도 마찬가지입니다. 통화 : 통화 스왑은 외화의 명목 금액 교환을 가능하게합니다. 국제 채무 시장, 환율 및 신생 국가 또는 해외 시장 진출은 이러한 유형의 거래에 대한 동기입니다. 상품 : 상품 스왑은 특정 시장이나 시장이 직면 한 고유 한 변동성을 헤지하기 위해 사용됩니다. 농업 및 에너지 제품은 가장 일반적으로 상품 스왑에 포함됩니다.

일반 바닐라 스왑 : 매개 변수 및 역학.

일반 바닐라 이자율 스왑의 메커니즘은 통화와 상품을 포함하는 통화와 매우 비슷하며 비슷합니다. 이러한 유형의 스왑에서 두 당사자는 금리를 계약의 기초로 사용하여 지정된 매개 변수에 따라 정기적 인 지불을 서로 교환하기로 결정합니다.

예를 들어, 상업 은행 Z와 회사 X는 자신의 구체적인 환경에 따라 서로 지불금을 교환하는 것이 유익 할 수 있다는 점에 동의합니다. 스왑을 구조화하기 위해 다음 매개 변수가 정의되고 합의됩니다.

Principal amount : 부채 상환에 관련된 자본 금액. 기간 : 지불 일정을 포함하여 계약이 만기가 될 때까지의 기간. 통화 명칭 : 지불 할 통화의 유형. 이자율 : 무역이 체결되는 이자율. 고정 및 변동 금리는 참가자가 정의합니다. 변동 금리를 정의하기 위해 런던 은행 간 금리 (LIBOR)와 같은 이자율 색인을 참조하는 것이 일반적입니다.

상업 은행 Z 및 회사 X와 관련된 거래가 시작됩니다.

회사 X와 은행 Z는 연간 2 회 지불해야하는 1 억 달러의 원칙 (5 년의 기간)에 동의합니다. 은행 Z는 고정 된 10 %를 기준으로 지불하는 반면, 회사 X는 현재 LIBOR의 2 % + 변동 금리를 기반으로 지급하기로 동의합니다. 지급은 각 당사자의 성공의 주요 결정 요인으로 작용하는 변동 이자율의 변동과 함께 중개자에 의해 처리됩니다.

스왑 그 자체는 많은 결과를 가져올 수 있으며 참여한 참가자에게 도움이되거나 해를 끼칠 수 있습니다. 예를 들어, 회사 X는 은행 Z의 지불금에 의해 생성 된 지속적인 수입 흐름을 누릴 수있는 가치를 누릴 수 있습니다. 반대로, 은행 Z는 회사 X로부터받는 금리 인상 및 더 많은 지불로 혜택을받을 수 있습니다.

궁극적으로 계약을 체결하기위한 동기는 관련된 개별 참가자에 따라 다릅니다. 일반 바닐라 스왑에 참여하는 일반적인 이유는 위험 관리에서부터 다양한 시장의 변동에 대한 자본화에 이르기까지 다양합니다.

요약 : 스왑 토론.

글로벌 파생 상품 시장의 필수적인 부분이지만, 많은 종류의 스왑은 논쟁의 여지가 있습니다. 2008 년의 신용 위기 동안 미국 부동산 시장에 관한 신용 디폴트 스왑 (CDS)은 붕괴를 책임지는 주요 범죄자 중 하나로 간주되었다. 수많은 투자 은행 및 보험 회사의 후속 실패는 이러한 활동에 기인 한 것으로, '스왑 (swap)'이라는 용어를 사용했습니다. 다소 부정적인 의미.

그러나 스왑은 1981 년까지 역사가 있으며, IBM과 세계 은행 간의 통화 수익률 및 채무 상환으로 시작되었습니다. 8) Retrieved 13 February 2017 sjsu. edu/faculty/watkins/swaps. htm 그 이후로 스왑은 막대한 장외 (OTC) 시장이되었습니다. 2015 년 말 스왑은 전체 이자율 파생 상품 시장의 75 %를 차지하며 320 억 달러의 가치를 지닙니다. 9) 검색된 날짜 : 2017 년 2 월 13 일 bis. org/publ/otc_hy1511.pdf.

일반적으로 스왑에는 여러 가지 종류가 있으며 각각 고유 한 정도의 복잡성과 인기가 있습니다. 일반 바닐라 스왑은 가장 일반적으로 수행되는 스왑 유형이며 수익을 확보하면서 리스크를 적극적으로 관리 할 수있는 실행 가능한 방법입니다.

추가 독서.

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거래 이자율 차이.

금리 차이는 관련 국가의 금리가 다른 두 개의 통화가있을 때 발생합니다. forex 무역에서, 통화 따옴표는 항상 쌍으로 주어진다. 각 쌍에는 관련된 이자율 차이가 있습니다.

금리 차이를 어떻게 거래 하는가?

이자율 차이를 거래하려면 먼저 거래에 관심이있는 쌍에 미분이 정확히 무엇인지 파악해야합니다.

예를 들어 호주 달러 (AUD)와 엔 (JPY)을 예로 들어 봅시다. 오스트레일리아 중앙 은행이 호주 달러 보유자에게 2 %를 지불하고 일본 중앙 은행이 엔 보유자에게 0.1 % 만 지불한다면 그 차이는 호주 달러에 유리하게 1.9 %가 될 것입니다. 그것은 당신이 AUD / JPY 쌍에 구매 주문서를 놓는다면 당신이 그 쌍을 잡는 한 당신은 매일 그 금리 차등을 지불 받게된다는 것을 의미합니다. 동일한 순서로 매도자를 배치 한 경우 브로커는 매도인에게 매수인이 아닌 매수인이 될 것이므로 동일한 금액만큼 계좌에서 인출 할 것입니다.

거래 금리 차액의 이점.

이러한 유형의 거래의 이점은 매우 분명합니다. 긍정적 인 관심의 방향으로 거래함으로써, 당신은 매일 보험료 지불을 수집합니다. 이것은 당신의 최종선 이익을 반복해서 덧붙일 것입니다.

말할 필요도없이, 외환 거래는 레버리지로 수행 될 수 있으므로 실제 자본 수익은 증가합니다.

그러나 나무가 너에게 불리하게 작용하고 레버리지를 사용하면 매일 수집하는 롤오버 양은 실제 거래의 이익 감소를 보충하지 못할 가능성이 높습니다.

거래 금리 차이의 위험성.

이러한 유형의 거래의 위험성은 장점보다 훨씬 많습니다. 우선, 높은 이자율 차이를 가진 쌍은 세계의 경제적 불안정의 징후에 매우 민감합니다.

이 쌍들은 거의 경고하지 않고 휘발성이 될 수 있습니다. 변동성은 주어진 이익 이익을 빠르게 없앨 수 있습니다. 신중한 리스크 관리를 이용하거나 하방 리스크를 헤지 할 준비를해야합니다. 캐리 거래 전략을 사용하는 헤지 펀드 (수익률 높은 통화를 돌림으로써 얻은 수익이기 때문에 캐리 라 불림)는 일반적으로 잠재적 인 풀린 잠재력 때문에 거의 활용하지 않습니다.

긍정적 인 금리 차이를 모으기위한 거래를 캐리 트레이딩 (carry trading)이라고하며 이는 새로운 아이디어에서 멀리 떨어져 있습니다. 그것이 주어진 것처럼 보이지만, 거래 이자율 차이는 예기치 않은 상황을 처리하고 언제 벗어날지를 아는 데 약간의 경험이 필요합니다. 거래 금리 차이를 계획한다면, 역사를 관찰하고 보호없이 무역의 틀린면에 있다면 어떤 일이 일어날 수 있는지 확인하십시오. 당신이 구하는 삶은 당신 자신의 것이 될 수도 있습니다.

2016 년과 같은 저금리 환경에서도 금리 차이로 인해 외환 시장에서 변동성이 발생할 수 있습니다. 가장 큰 사례 중 하나는 캐나다 달러입니다.

2016 년 초 석유 위기로 인해 캐나다 경제가 심각한 경기 침체에 빠질 수 있다는 우려가있었습니다. 그러나 이것은 결코 현실화되지 않았습니다. 또한 캐나다 경제의 모습이 긍정적으로 변했을 때 미국과 캐나다의 스프레드 또는 금리차 차이가 1 월에서 5 월로 갈수록 증가하는 모습을 보였고 동시에 미국 경제에 대한 불확실성이 점차 커졌습니다.

캐나다와 미국의 이자율 기대치 사이의 스프레드 차이를 줄이면 2016 년 상반기에 캐나다 달러가 적극적으로 강세를 보일 것으로 전망됩니다. 따라서 주요 금리의 공적 금리 변경되지 않았습니다.

통화 캐리 트레이드.

'통화 캐리 트레이드'란 무엇입니까?

통화 캐리 트레이드 (currency carry trade)는 투자자가 상대적으로 낮은 이자율로 특정 통화를 판매하고이 자금을 사용하여 높은 이자율을 산출하는 다른 통화를 구매하는 전략입니다. 이 전략을 사용하는 상인은 사용 된 레버리지의 양에 따라 상당한 차이가있을 수있는 환율 간의 차이를 포착하려고 시도합니다.

'통화 캐리 트레이드'

캐리 트레이드에서 큰 위험은 환율의 불확실성입니다. 위의 예를 사용하면 미국 달러가 일본 엔화에 비해 가치가 떨어지면 상인은 돈을 잃을 위험에 처하게됩니다. 또한, 이러한 거래는 일반적으로 많은 레버리지로 이루어 지므로, 환율 변동이 적 으면 지분이 적절히 헷지되지 않는 한 막대한 손실을 초래할 수 있습니다.

통화 캐리 거래 계산 예.

통화 캐리 트레이드의 예로, 상인이 일본의 금리가 0.5 % 인 반면 미국의 금리는 4 %라는 사실을 통보한다고 가정합니다. 이것은 상인이 두 비율의 차이 인 3.5 %를 기대한다고 의미합니다. 첫 번째 단계는 엔을 빌려 달러로 변환하는 것입니다. 두 번째 단계는 미국 달러를 지불하는 증권에 그 달러를 투자하는 것입니다. 현재 환율이 1 달러당 115 엔이고 상인이 5 천만 엔을 차용한다고 가정합니다. 일단 개종하면, 그 금액은 다음과 같습니다 :

미국 달러 = 5,000 만 엔 / 115 = 434,782.61 달러

1 년 후 미국의 4 % 금리로 투자 한 상인은 다음과 같은 역할을 수행합니다.

기말 잔액 = 434,782.61 달러 (1 + 4 %) = 452,173.91 달러

이제 상인은 5 천만 엔의 원금에 총 0.5 %의이자를 더하여 빚지고 있습니다.

미납액 = 5 천만 엔 + (5 억엔 × 1 + 0.5 %) = 5025 만엔.

환율이 연중 계속해서 115로 끝나면 미국 달러로 지불해야 할 금액은 다음과 같습니다.

미납액 = 5025 만엔 / 115 = 436,956.52 달러.

상인은 미국 달러 결말과 미지급 금액의 차이에 따라 이익을 얻습니다.

이익 = 452,173.91 달러 - 436,956.52 달러 = 15,217.39 달러

이 이익은 정확히 예상 금액입니다 : $ 15,217.39 / $ 434,782.62 = 3.5 %

환율이 엔화에 비해 움직인다면 상인은 더 많은 수익을 올릴 것입니다. 엔화가 강세를 보이면 상인은 3.5 % 미만의 수익을 올리거나 손실을 경험할 수 있습니다.

통화 캐리 트레이드 101.

주식, 채권, 필수품 또는 통화에 투자하든간에, 당신은 캐리 트레이드에 대해 들어 본 것 같습니다. 이 전략은 1980 년대 이후 긍정적 인 평균 수익률을 창출했지만, 지난 10 년간 개인 투자자와 거래자들 사이에서 인기를 얻었습니다. 마지막 10 년의 더 나은 부분을 위해, 나르 무역은 중요한 retracements없이 북쪽을 이끄는 편도 무역이었다. 그러나 2008 년에 캐리 트레이더들은 무역이 무너지면서 중력은 항상 통제를 회복하고 3 개월 만에 7 년간의 이익을 지우는 것을 알게되었습니다.

그러나 2000-2007 년 사이에 이루어진 이윤으로 인해 캐리 트레이드가 언젠가 돌아올 것으로 기대하는 외환 거래가가 많습니다. 아직도 캐리 트레이드가 무엇인지, 그리고 그 거래를 둘러싼 히스테리가 통화 시장을 넘어서서 확장 된 이유에 대해, 캐리 트레이드 101에 오신 것을 환영합니다. 캐리 트레이드가 어떻게 구성되는지, 언제 작동하는지, 단기 및 장기 투자자들이 전략을 적용 할 수있는 방법은 다양합니다.

캐리 트레이드는 무엇입니까?

가장 인기있는 캐리 트레이드는 호주 달러 / 일본 엔과 뉴질랜드 달러 / 일본 엔과 같은 통화 쌍을 사야합니다. 왜냐하면 이들 통화 쌍의 금리 스프레드가 매우 높기 때문입니다. 캐리 트레이드를 시작하는 첫 번째 단계는 어떤 통화가 높은 수익률을 제공하고 어느 통화가 낮은 수익률을 제공 하는지를 찾는 것입니다.

2010 년 6 월 현재 세계에서 가장 유동성있는 통화의 이자율은 다음과 같습니다.

이 금리를 염두에두고 통화를 최고 및 최저 수익률과 혼합하여 매치 할 수 있습니다. 금리는 언제든지 바뀔 수 있으며 외환 거래자는 중앙 은행의 웹 사이트를 방문하여이 금리를 유지할 수 있습니다. 뉴질랜드와 오스트레일리아가 우리의 명부에 가장 높은 수확량을 가지고 있기 때문에 일본이 가장 낮 으면, AUD / JPY가 나르 무역의 포스터 아이다는 것을 단단하게 의외이지 않는다. 통화가 쌍으로 거래되므로 모든 투자자가 캐리 트레이드를하기 위해해야 ​​할 일은 외환 브로커를 통해 외환 거래 플랫폼을 통해 NZD / JPY 또는 AUD / JPY를 구매하는 것입니다.

엔화의 낮은 차용 비용은 전 세계의 주식 및 상품 거래자들에 의해 자본화 된 고유 한 속성입니다. 지난 10 년 동안 다른 시장의 투자자들은 엔화를 단락시키고 미국이나 중국 주식을 매수함으로써 캐리 트레이드의 자체 버전을 구축하기 시작했습니다. 이것은 한때 두 시장 모두에서 거대한 투기 거품을 일으켰으며 캐리 트레이드와 주식 간의 강한 상관 관계가 있었던 이유입니다.

이익을 얻는 역학.

1 년 동안의 일수.

100,000의 관념이있는 AUD / JPY의 1 로트에 대해 우리는 다음과 같은 방식으로이자를 계산합니다 :

(.0450 - 0.001) x 100,000 = 하루에 약 12 ​​달러.

은행은 매일 변동하는 하룻밤 이자율을 사용할 것이기 때문에 금액은 정확하게 $ 12가되지 않습니다.

이 금액은 긴 AUD / JPY 상인에 의해서만 얻을 수 있다는 것을 깨닫는 것이 중요합니다. 캐리를 없애거나 AUD / JPY를 단락하는 사람들은 매일이자가 지급됩니다.

왜 이렇게 단순한 전략이 그렇게 인기가 있습니까?

캐리 트레이드는 언제 작동합니까?

중앙 은행 증가 금리.

캐리 트레이드는 언제 실패합니까?

그것이 쉬운 것만 이었다면.

최선의 운송 방법은 바구니를 통해서입니다.

캐리 트레이드의 이점.

부분적으로 캐리 트레이드 수요로 인해, 통화 시장의 추세는 강하고 방향성이 있습니다. 금리 차이가 매우 큰 통화 쌍 때문에 통화 가치 하락이 퇴색하려고 시도하는 것보다 다니기 방향으로 하락할 기회를 찾는 것이 훨씬 더 수익성이 높기 때문에 단기 트레이더에게도 중요합니다. 예를 들어, AUD / USD의 퇴색을 주장하는 사람들은 지나치게 길게는 짧은 포지션을 유지할 것을 조심해야합니다. 하루가 지나면 더 많은이자를 지불해야하기 때문입니다. 단기 트레이더들이 관심을 가질 수있는 가장 좋은 방법은이자를 지불하면서 평균 가격을 낮추는 것입니다. 일중 거래의 경우, 캐리는 중요하지 않지만 3, 4, 5 일 거래의 경우 캐리의 방향이 훨씬 의미있게됩니다.